こんなニュースを聞いたことがありませんか？
長期的な安定性に対する疑念が数週間にわたり蓄積していた7兆6000億ドル（約1200兆円）規模の日本国債市場は、米国時間1月20日、予想外の大規模な売りに見舞われた。日本のインフレが債券利回りを押し下げかねないとの懸念が強まっている。・・・
ドナルド・トランプ大統領の「解放の日（リベレーション・デー）」関税が世界市場を揺るがした2025年以来、最大の上昇幅を記録した。
日本の40年物国債利回りは、2007年の導入以来、初めて4％を上回った。
これに先立つ20日早朝には、20年物国債の入札で十分な需要が集まらず、信認不足を露呈する警告サインとなった。
これは1月２０日の記事です。記事の趣旨は「積極財政を進めようとするサナエノミクスのせいで、日本国債の信用ボロボロ、サナエよ財政再建せよ！」というザイム真理教のＰＲ記事なんですが。
僕が注目したのは「日本の40年物国債利回りは4％を上回った」というところ。
巷ではFIREという言葉が流行っておりますが、ここには有名な「４％ルール」というのがあるんです。その趣旨は１億円投資し年４％の配当収入を得られれば（税引前４００万円）、元本も減らないし一生働かなくても食べていけるぜヒャッハー というもの。
将来のインフレ（物価高）考慮してないじゃん？とか突っ込みどころはあるんですけど、まあ非常に魅力的な話ではあります。ただ最大の問題は「日本株じゃそこまで安定した配当益は厳しいし、高配当のアメリカ株の運用でも、毎年ずっと好調な運用をするのは難しいよね、だいたい円高ドル安が進行したらドルで好調運用でも円タウン在住じゃ厳しくね？」 って点。
でもね、もし日本国国債に投資（日本国に投資）して年４％の配当が得られるなら、利払いは確定しており、しかも円なので為替変動の影響もありません。 びくびく米国民間企業の株式を勝って運用するより、これ買って寝てればよくね？ まあさすがに１億円分は買えないけれど・・・
大変残念ながら、個人投資家に「４０年もの国債」は売ってもらえないのですけど、代替手段としてSBI証券が、すでに発行された「３０年もの国債」を中途で売ってくれてます。（「既発債券」と呼ぶ） どれどれ・・・と欲豚は覗いてみたですよ。
＊めんどくさいので、以下の話は税引前の金額で話をしています。実際にはここから税金が引かれるからねー。
３０年債だから４０年もの国債ほどの利率は出ないけど、第８９回利付国債（３０年）の残り２９年１０か月ってのが、利率3.4%で売ってます。 額面１００万円分買うと、毎年3万4000円貰えるのね。悪くなす！ で、おいくら・・・単価が104.34なので、額面１００万円を1,043,400円で売ってます！
おいおい、額面より高いじゃねーか。今日１０４万円で買った債権が、３０年後に１００万円で戻って来るって、元本だけ見たら損です。（「オーバーパー」って言うんだって）が、「３０年間毎年3.4%の利払いがある」ということには、それだけの価値があるってことですな。 だから利率は3.4％でも、元本で損をする分を差し引き、利回りは3.1%になるってことです。
一方、第６５回利付国債（３０年）はどうでしょう。残存期間は２３年１０か月。利率はわずか0.4%です。「けっ、こんな低い利率の国債、今時分だれも買わねーよ」ってことで、なんと単価は55.06。つまり、額面１００万円のものが、550,600円で買えちゃいます（「アンダーパー」）。約２４年後には、これが１００万円で戻ってきます。つまり、550,600円に毎年18,725円≒(1,000,000-550,600円)/２４年 の増分と4,000円の配当があるから・・・利回りが4.15%になるってことか！（単利計算ですけど）
ふむ、なかなか面白い世界ですなあ。
たぶんここで紹介した「単価」は時々の情勢によって激しく揺れ動くでしょうけど、満期まで持つ（中途換金の予定がない）場合なら、必ず１００になって戻って来るので、そこはあまり心配しなくて良さそう。
まあこれから先はインフレの世の中だから、今日の１００万円と３０年近い未来の１００万円は全く価値が異なるでしょう。なにせつい先日まで「平和の使徒」としてノーベル平和賞を狙ってたオッサンが、第三国を仲介に立てた外交交渉のさなかに、相手国首脳陣が集まる会場を爆撃して一毛打尽にしちゃう世界だからなあ。マキャベリも真っ青でしょう明日の事も分からんのに、３０年後なんてな・・・
それに対して単利４％くらいの利回りが見合うのかはわからんけど・・・
面白そうだから、第６５回利付国債（３０年）を額面１００万円分買ってみましょ！
＊利回りだけ見ると、第７３回の方が良いのですが、６５回の方が残存期間が自分に都合がいいので・・・てか満期近くに、生きてsbi証券のネット口座をポチポチ操作できんのか、後期高齢者も近い僕？・・・これ、ある種の一時払い長寿おめでとう年金だなあ。僕独身だしな・・・
注意：「超長期国債」ってちょっと面白そうじゃね？ と思ってネットで検索してみたのだけれど、あまり取り上げている記事はありませんでした。マニアックな商品だし、利回り４％超えなんて超タイムリーな話だし、「うまくいきました」「失敗した」っていう体験談がないんだろうね。長期スパンの話だからなあ。
だからまあ、ここから先は僕の感覚なのだけれど、たぶん・・・あなたがよほど物好きな欲豚でない限り、超長期国債とか手を出さないで、「個人向け国債」を買った方が無難だとは思います。こちらは紹介記事がたくさんありますし、おおむね好意的。
金利上昇で低リスク金融商品の常識が変わり始めている。「株式には投資しないお金」の置き場所を再検討した方がよさそうだ。
1つ目の新常識は「預金より債券」だ。2024年には1%前後だった長期金利（10年物国債利回り）は、26年に入り2.2%を超えてきた。このような金利上昇期は、預金よりも債券が有利になりやすい。債券利回りは市場金利を敏感に反映する一方、預金金利の上昇には時間がかかるためだ。
個人向け国債や新窓販国債の2月分の利回りを見ると、資金拘束が短い2年物（新窓販国債）ですら1.2%超。銀行の定期預金金利は高いところでも1年物で1%程度が多く、それより期間が長くても金利が上がるわけではない。国債利回りが大半の銀行金利を上回る状況だ。インフレによる目減りを少しでも抑えたいなら、預金は賢明な選択肢とは言えなくなりつつある。
僕も大当たりはしないけど確実で、どうやってもたぶん損はしないいい商品だと思います。でもまあ、それらも持っていて、追加でちょっと刺激が欲しい方には、超長期も「おもろい」かもって思いました。なんといっても 債券なのに「スリル」を求められますから(笑)。
元河川技術者、現在は里山保全の仕事をしているおっさんです。西尾市在住の本好き歴史オタク。